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新基建来了！业绩大增的紫光国微如何持续站上浪潮之巅？

过去的一周，受疫情之下国际金融市场动荡的影响，沪指微跌。而同期，上市公司紫光国微（002049.SZ）上涨14.5%。

紫光国微的逆势上涨与其在4月1日公布的2020年一季报预告和公布的2019年年报有关，其业绩超出了市场对这家高科技公司的预期。

2019年年报显示，紫光国微去年全年营收达到34.3亿元，同比增长39.54%，归母净利润4.06亿元，双双创新高；今年一季度，紫光国微克服疫情影响，预计净利润同比增加160%到210%，继续保持增长。

事实上，从2018年开始，紫光国微的业绩增长便步入了快车道，而2018年至今又是贸易摩擦背景下，芯片产业寻求国产替代步伐加快的周期。紫光国微凭借在集成电路芯片领域的深厚技术沉淀，叠加与之相匹配的战略方向，业绩自然得到了释放。

2018年1月起担任紫光集团全球执行副总裁、紫光国微总裁的马道杰全程见证了这两年紫光国微业务的快速发展。面对2020年的大变局之年，马道杰表示，“紫光国微将继续坚持以安全芯片为核心，创新业务平台，成就客户价值，构建持续发展动力，共同开创紫光国微黄金十年新篇章。”在马道杰看来，紫光国微的黄金十年刚刚开始。

紫光集团全球执行副总裁、紫光国微总裁马道杰

可以预见，在5G、万物互联的超级时代，新一轮围绕5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施正在大力推进建设，集成电路芯片可以说是新基建的设备“心脏”。在这一轮浪潮中，作为国内集成电路芯片业务领域领先的紫光国微备受关注，其能否持续地站上浪潮之巅？

（一）快跑的两年

资本市场上， 近这两年芯片是一个炙手可热的概念，这和国际贸易大背景有关，也和产业发展的趋势有关。

回归到投资的常识和具体上市公司，无论概念多么火热， 终要落到业绩上，它是价值的称重机。

紫光国微 近5年营收情况

上面这张图是紫光国微 近5年的营业收入表现，曲线逐渐向上，特别是 近两年来业绩增长均达到30%以上，2019年的营收增长接近40%。

这样的高增长从何而来？从拆解紫光国微的主营业务中可以得到答案。

众所周知，紫光国微专注于集成电路芯片设计开发业务，其业务条线在智能安全芯片、安全自主FPGA、存储器芯片、半导体功率器件、超稳晶体频率器件等核心领域占据行业龙头地位，是国内 大的集成电路设计上市公司之一。 紫光国微也是紫光集团旗下“芯云战略”核心上市公司。

分业务看，2019年年报显示，智能安全芯片业务营收13.2亿元，同比增长27.50%；特种集成电路业务营收10.79亿元，同比增长75.30%；存储器芯片营收8.43亿元，同比增长30.67%。

相比较上面这些单纯增长的数字，在日常生活中，紫光国微的产品也和我们息息相关。比如我们使用的身份证、SIM卡、居民健康卡、交通卡以及POS机等等。

数据显示，紫光国微拥有四分之一的中国二代居民身份证芯片市场；在全球SIM芯片市场中，份额排名第二，海外出货量超50%；在中国SIM卡、居民健康卡、新一代交通卡芯片以及身份证读头、POS机SE芯片市场份额中，均位列 。

此外，紫光国微在安全物联、安全支付、安全车联、安全存储等领域亦具有强大的竞争优势，安全芯片全球出货逾百亿颗。

在紫光国微2019年年报公布后，不少券商在 时间对紫光国微的业绩给予了认可，并上调了评级。

平安证券在研报中说，公司的特种集成电路业务在国产替代的大趋势下，将成为公司利润增长的核心驱动力，智能卡芯片业务在5G时代有望继续保持较高增速；长城证券在研报中表示，特种集成电路业务高速增长同时毛利率提升，持续受益我国半导体产业升级。金融支付安全产品为智能安全芯片 大亮点，后续并购加速开拓国内外市场……

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