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一年巨亏超百亿，高仿保时捷的“保时泰”为何翻车了？

中新网客户端北京6月25日电(张旭)“开上‘保时泰’，圆了‘高富帅’的梦！”车主圆梦与否不知道，不过现在，“保时泰”自己的豪车梦先告吹了。

曾经因为高仿保时捷得名“保时泰”的众泰汽车，沉寂许久后再次回到人们视野，因为一份巨亏112亿元的年报。

2019年报显示，众泰汽车巨亏超百亿。

日亏三千万，股价跌超九成

6月22日，众泰汽车姗姗来迟的2019年年报终于披露，大幅低于此前披露的2019年主要经营业绩。2019年实现营收29.86亿元，同比下降79.78%；净利润亏损111.9亿元，同比下降1498.98%。

一年亏掉111.9亿元，相当于每天亏损超3000万元，是众泰汽车当前34.3亿元市值的3倍多。从2017年上市至今短短三年，“模仿车王”众泰汽车究竟发生了什么？

众泰汽车解释，营业收入大幅下降，与销量大幅下降有关，经营成本相对上升，导致经营亏损较大。数据显示，众泰汽车2019年汽车销售量仅为2.12万辆，同比下降86.29%。

巨亏一方面是因为销量大幅下降，另一个原因在于商誉减值。

2019年度，众泰汽车需计提各类资产减值准备总额84.31亿元。其中，计提商誉减值准备61.2亿元，仅此一项便占据总资产减值的72.59%。

糟糕的财务表现，使得众泰汽车被天职国际会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告。深交所随即对众泰汽车实施退市风险警示处理。

众泰汽车股价走势。数据来源：Wind

众泰汽车股票于6月23日停牌一天，6月24日起复牌，股票简称变更为*ST众泰。

6月24日复牌，*ST众泰开盘不到半小时跌停，股价报1.69元。相较2017年巅峰时期的18.17元，众泰汽车的股票三年狂泻93%，令公司六万多股民揪心。

借壳上市，商誉埋雷

众泰汽车数十亿元的商誉减值，可以追溯到众泰汽车与金马股份重组上市的一系列操作，背后操盘手为2017胡润百富榜上第239位的浙江富豪、众泰汽车的实际控制人应建仁。

浙江永康市以“五金”出名，上世纪90年代应建仁创办五金厂起家，主要生产汽车冲压件和模具，一步步扩张成为铁牛集团。

2003年，铁牛集团通过收购汽车生产线，从汽车零件进军整车制造，并与亲戚成立了众泰制造，由应建仁的两位外甥负责。由于赶上了汽车行业的黄金期，众泰制造很快成为了铁牛集团重要的业务之一。

众泰汽车实控人应建仁。来源：众泰汽车工程研究院微信号

2015年，应建仁启动“借壳上市”计划。外甥金浙勇成立永康众泰汽车有限公司(下称“永康众泰”)，装入众泰制造和众泰新能源两块重要的资产。

2016年3月，借壳方案出炉，应建仁控股的金马股份通过发行股份+现金的方式，收购永康众泰。永康众泰净资产价值仅22亿元，却给出116亿元的超高估值，增值率达429%，甚至高于吉利收购沃尔沃的18亿美元。

2017年，金马股份通过发行股份+现金的方式斥资116亿元巨额收购永康众泰汽车有限公司100%股权，并因此形成合并商誉65.79亿元。同年6月，金马股份正式更名为众泰汽车，并完成重组上市，应建仁的计划成功了。

众泰汽车由应建仁徐、美儿夫妇控制。数据来源：企查查。

高溢价收购的背后是，金马股份、永康众泰汽车的控制人铁牛集团作出了一份几乎无法实现的业绩承诺：2016年、2017年、2018年、2019年的扣非后归母净利润分别不低于12亿元、14亿元、16亿元、16亿元。

然而众泰汽车此后的市场表现却每况愈下，业绩承诺无法兑现，当初埋下的商誉地雷被逐步引爆。2018年，众泰汽车计提商誉减值3.2亿元；2019年，众泰汽车更是直接将61.2亿元商誉归零，加上业绩滑坡，共同导致了百亿巨亏。

百亿巨亏换来一声对不起。众泰汽车22日表示，2019年业绩承诺未实现，公司董事长、总裁对此深感遗憾，并向广大投资者诚恳道歉。

模仿车王，抄无可抄

众泰汽车从诞生之日起玩的就是“模仿游戏”，并因为其持续复刻豪华车，以“豪车皮尺部”闻名。

2013年，众泰汽车推出首款中型SUV车型T600，这款车型结合了大众途锐与奥迪Q5，被网友称为“正面看是大众途锐，侧面看是奥迪Q5”。T600上市首月销量突破5000辆，尝到甜头的众泰汽车一发不可收拾。

2015年，众泰汽车模仿大众途观的大迈X5上市；2016年，模仿奥迪Q3的紧凑型SUV众泰SR7面世，被网友戏称为“众泰Q3”；2017年，模仿大众途昂的中型SUV大迈X7登场。
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